IGPM x IPCA – Correlação, Gráficos e Série Histórica
IGPM x IPCA: qual é a correlação entre esses indicadores? Veja nesse texto o comportamento desses indicadores nas últimas duas décadas no Brasil.
IGPM
O Índice Geral de Preços de Mercado (IGPM) reflete a inflação de preços desde as matérias-primas até os produtos manufaturados e serviços. Apesar disso, o seu maior peso está concentrado nos custos de atacado.
Esse índice que é famoso por reajustar os contratos de aluguel, sempre foi mais volátil que o IPCA. Entretanto, desde meados de 2020 a diferença entre IGPM x IPCA aumentou consideravelmente. Esse movimento foi motivado especialmente pelos preços do atacado, bem como por reflexos da alta do dólar.
Para saber mais sobre o IGPM (série histórica, gráficos e conceito), acesse o texto exclusivo sobre esse índice clicando aqui.
IPCA
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) tem por objetivo medir a inflação de produtos e serviços de varejo que representem o consumo de famílias com renda entre 1 a 40 salários mínimos.
O IPCA é adotado como índice oficial de inflação no Brasil. Por ser mais focado nos produtos e serviços finais, ou seja, o preço que o consumidor final paga nas prateleiras, ele possui menor volatilidade que aquela observada no IGPM.
Para saber mais sobre o IPCA (série histórica, gráficos e conceito), acesse o texto exclusivo sobre esse índice clicando aqui.
IGPM x IPCA
Como já descrito nos parágrafos anteriores, o IGPM é medido em várias etapas da cadeia de produção, mas com maior peso nas suas primeiras etapas (setor primário e secundário).
Por outro lado, o IPCA está focado no consumo final das famílias, ou seja, sua medição ocorre na parte final da cadeia (setor terciário).
Como consequência destas características, variações abruptas no custo de insumos são mais sensíveis para o IGPM quando comparado ao IPCA. Isso ocorre porque as alterações de custos no setor produtivo geram um efeito mais veloz e direto nos preços de atacado, especialmente dos produtos semiacabados.
Por outro lado, essas variações são menos sensíveis no IPCA, pois esses aumentos de custos se diluem junto a outros que permanecem inalterados, tendo menor influência no custo do produto ao consumidor final. Evidentemente, a desaceleração do aumento de preços nesse índice também é mais lenta.
Variações do câmbio e preço de commodities
As variações do dólar (câmbio) e das commodities são um exemplo claro dessa situação. A recente escalada da moeda americana em 2020 fez com que diversos insumos, mesmo aqueles produzidos no mercado interno, tivessem seus preços sensivelmente majorados.
O mesmo efeito observou-se com as commodities em 2021. Isso ocorreu após os primeiros movimentos de retomada da demanda internacional com o início da vacinação da população mundial e maior conhecimento e início do controle da pandemia.
Aquele cenário de dólar alto e retomada das commodities, dentre outros motivos, fez com que o IPA (Índice de preços por Atacado) disparasse cerca de 50% em 12 meses (julho/2020 e junho/2021). Isso evidentemente foi replicado para o IGPM, que tem 60% do seu valor representado pelo IPA.
Por outro lado, apesar desses valores de hiperinflação no atacado, para o consumidor final a “pancada” foi menor. Embora o IPCA tenha alcançado em 2021/2022 um dos patamares mais altos dos últimos anos (acima de 2 dígitos), esse aumento de custos foi cerca de 4 vezes menor que no atacado.
O inverso também é verdadeiro, quando tivemos a forte retração dos preços dos insumos em 2023 o IGPM acumulou deflação de quase 7%, enquanto o IPCA indicava inflação positiva de cerca de 3%.
Expectativa de inflação para 2024
A inflação arrefeceu em 2023, tanto para o IPCA como IGPM. Os principais fatores para isso foram o controle dos preço administrados pelo governo (especialmente combustível), a desaceleração da China em 2023 com consequente queda do preço das commodities e alta de juros mundial, principalmente nos EUA.
Para 2024 o cenário será outro. O petróleo não parece ter muito mais espaço para ceder, apesar da falta de concertação na OPEP, os juros nos EUA já devem começar a cair em mar/2024 e o BACEN deve continuar a redução da SELIC por aqui.
Sendo assim, embora em jan/2024 talvez exista algum espaço técnico para o dólar ir até R$ 4,50, isso não deve se sustentar ao longo do ano. Da mesma forma, o preço do petróleo no cenário internacional pode voltar a ganhar tração com o aumento da atividade econômica mundial. Some isso tudo a redução do spread entre os títulos de renda fixa americana e os brasileiros. Ah… eu já ia esquecendo, o nosso fiscal está longe de ser um exemplo e o congresso não parece tão interessado em economizar em ano eleitoral.
Bom, com tantos fatores assim, eu só posso imaginar uma inflação acima da meta. Provavelmente ainda não tão descontrolada para 2024, dados os efeitos de uma SELIC alta por tempo prolongado, mas provavelmente com o IPCA acima de 6% a.a.
Além disso, quem pode surpreender negativamente (pra cima) é o IGPM que geralmente sente os efeitos do câmbio e petróleo de forma mais imediata. Eu não acharia estranho ver o IGPM em 2 dígitos ainda em 2024!
IGPM x IPCA – Série Histórica e Gráficos
Apresenta-se a seguir gráficos de variação e a série histórica do IGPM x IPCA.
Para saber mais sobre a Série Histórica detalhada do IGPM clique aqui, e do IPCA neste outro link aqui.
A série histórica a seguir apresenta o índice acumulado em 12 meses para cada um dos períodos. Se necessitar a série histórica de cada mês, acesse os textos exclusivos sobre o IPCA e IGPM.
| mês/ano | IGPM | IPCA | Diferença |
|---|---|---|---|
| jul/24 | 3,82% | 4,50% | -0,68% |
| jun/24 | 2,45% | 4,23% | -1,78% |
| mai/24 | -0,34% | 3,93% | -4,27% |
| abr/24 | -3,04% | 3,69% | -6,73% |
| mar/24 | -4,26% | 3,93% | -8,19% |
| fev/24 | -3,76% | 4,50% | -8,26% |
| jan/24 | -3,32% | 4,51% | -7,82% |
| dez/23 | -3,18% | 4,62% | -7,80% |
| nov/23 | -3,46% | 4,68% | -8,15% |
| out/23 | -4,57% | 4,82% | -9,39% |
| set/23 | -5,97% | 5,19% | -11,15% |
| ago/23 | -7,20% | 4,61% | -11,81% |
| jul/23 | -7,72% | 3,99% | -11,71% |
| jun/23 | -6,86% | 3,16% | -10,02% |
| mai/23 | -4,47% | 3,94% | -8,40% |
| abr/23 | -2,17% | 4,18% | -6,35% |
| mar/23 | 0,17% | 4,65% | -4,48% |
| fev/23 | 1,86% | 5,60% | -3,74% |
| jan/23 | 3,79% | 5,77% | -1,98% |
| dez/22 | 5,45% | 5,79% | -0,34% |
| nov/22 | 5,90% | 5,90% | 0,00% |
| out/22 | 6,52% | 6,47% | 0,05% |
| set/22 | 8,25% | 7,17% | 1,07% |
| ago/22 | 8,59% | 8,73% | -0,14% |
| jul/22 | 10,08% | 10,07% | 0,01% |
| jun/22 | 10,70% | 11,89% | -1,19% |
| mai/22 | 10,72% | 11,73% | -1,01% |
| abr/22 | 14,66% | 12,13% | 2,53% |
| mar/22 | 14,77% | 11,30% | 3,47% |
| fev/22 | 16,12% | 10,54% | 5,58% |
| jan/22 | 16,91% | 10,38% | 6,53% |
| dez/21 | 17,78% | 10,06% | 7,72% |
| nov/21 | 17,89% | 10,74% | 7,15% |
| out/21 | 21,73% | 10,67% | 11,05% |
| set/21 | 24,86% | 10,25% | 14,61% |
| ago/21 | 31,12% | 9,68% | 21,44% |
| jul/21 | 33,83% | 8,99% | 24,83% |
| jun/21 | 35,75% | 8,35% | 27,40% |
| mai/21 | 37,04% | 8,06% | 28,98% |
| abr/21 | 32,02% | 6,76% | 25,26% |
| mar/21 | 31,10% | 6,10% | 25,00% |
| fev/21 | 28,94% | 5,20% | 23,74% |
| jan/21 | 25,71% | 4,56% | 21,15% |
| dez/20 | 23,14% | 4,52% | 18,62% |
| nov/20 | 24,52% | 4,31% | 20,21% |
| out/20 | 20,93% | 3,92% | 17,01% |
| set/20 | 17,94% | 3,14% | 14,80% |
| ago/20 | 13,02% | 2,44% | 10,59% |
| jul/20 | 9,27% | 2,31% | 6,97% |
| jun/20 | 7,31% | 2,13% | 5,18% |
| mai/20 | 6,51% | 1,88% | 4,63% |
| abr/20 | 6,68% | 2,40% | 4,29% |
| mar/20 | 6,81% | 3,30% | 3,50% |
| fev/20 | 6,82% | 4,01% | 2,81% |
| jan/20 | 7,81% | 4,19% | 3,62% |
| dez/19 | 7,30% | 4,31% | 3,00% |
| nov/19 | 3,97% | 3,27% | 0,70% |
| out/19 | 3,15% | 2,54% | 0,62% |
| set/19 | 3,37% | 2,89% | 0,47% |
| ago/19 | 4,95% | 3,43% | 1,52% |
| jul/19 | 6,39% | 3,22% | 3,17% |
| jun/19 | 6,51% | 3,37% | 3,14% |
| mai/19 | 7,64% | 4,66% | 2,98% |
| abr/19 | 8,64% | 4,94% | 3,70% |
| mar/19 | 8,27% | 4,58% | 3,69% |
| fev/19 | 7,60% | 3,89% | 3,71% |
| jan/19 | 6,74% | 3,78% | 2,96% |
| dez/18 | 7,54% | 3,75% | 3,79% |
| nov/18 | 9,68% | 4,05% | 5,63% |
| out/18 | 10,79% | 4,56% | 6,24% |
| set/18 | 10,04% | 4,53% | 5,51% |
| ago/18 | 8,89% | 4,19% | 4,70% |
| jul/18 | 8,24% | 4,48% | 3,75% |
| jun/18 | 6,92% | 4,39% | 2,53% |
| mai/18 | 4,26% | 2,86% | 1,41% |
| abr/18 | 1,89% | 2,76% | -0,88% |
| mar/18 | 0,20% | 2,68% | -2,48% |
| fev/18 | -0,42% | 2,84% | -3,26% |
| jan/18 | -0,41% | 2,86% | -3,26% |
| dez/17 | -0,52% | 2,95% | -3,47% |
| nov/17 | -0,86% | 2,80% | -3,67% |
| out/17 | -1,41% | 2,70% | -4,11% |
| set/17 | -1,45% | 2,54% | -3,98% |
| ago/17 | -1,71% | 2,46% | -4,17% |
| jul/17 | -1,66% | 2,71% | -4,37% |
| jun/17 | -0,78% | 3,00% | -3,78% |
| mai/17 | 1,57% | 3,60% | -2,02% |
| abr/17 | 3,37% | 4,08% | -0,72% |
| mar/17 | 4,86% | 4,57% | 0,28% |
| fev/17 | 5,38% | 4,76% | 0,62% |
| jan/17 | 6,65% | 5,35% | 1,29% |
| dez/16 | 7,17% | 6,29% | 0,88% |
| nov/16 | 7,12% | 6,99% | 0,13% |
| out/16 | 8,78% | 7,87% | 0,90% |
| set/16 | 10,66% | 8,48% | 2,19% |
| ago/16 | 11,49% | 8,97% | 2,51% |
| jul/16 | 11,63% | 8,74% | 2,90% |
| jun/16 | 12,21% | 8,84% | 3,36% |
| mai/16 | 11,09% | 9,32% | 1,76% |
| abr/16 | 10,63% | 9,28% | 1,35% |
| mar/16 | 11,56% | 9,39% | 2,17% |
| fev/16 | 12,08% | 10,36% | 1,72% |
| jan/16 | 10,95% | 10,71% | 0,24% |
| dez/15 | 10,54% | 10,67% | -0,13% |
| nov/15 | 10,69% | 10,48% | 0,21% |
| out/15 | 10,09% | 9,93% | 0,16% |
| set/15 | 8,35% | 9,49% | -1,14% |
| ago/15 | 7,55% | 9,53% | -1,97% |
| jul/15 | 6,97% | 9,56% | -2,59% |
| jun/15 | 5,59% | 8,89% | -3,30% |
| mai/15 | 4,11% | 8,47% | -4,36% |
| abr/15 | 3,55% | 8,17% | -4,62% |
| mar/15 | 3,16% | 8,13% | -4,97% |
| fev/15 | 3,86% | 7,70% | -3,84% |
| jan/15 | 3,98% | 7,14% | -3,16% |
| dez/14 | 3,69% | 6,41% | -2,72% |
| nov/14 | 3,66% | 6,56% | -2,89% |
| out/14 | 2,96% | 6,59% | -3,63% |
| set/14 | 3,54% | 6,75% | -3,20% |
| ago/14 | 4,89% | 6,51% | -1,63% |
| jul/14 | 5,32% | 6,50% | -1,18% |
| jun/14 | 6,24% | 6,52% | -0,28% |
| mai/14 | 7,84% | 6,37% | 1,46% |
| abr/14 | 7,98% | 6,28% | 1,71% |
| mar/14 | 7,30% | 6,15% | 1,15% |
| fev/14 | 5,76% | 5,68% | 0,08% |
| jan/14 | 5,66% | 5,59% | 0,08% |
| dez/13 | 5,51% | 5,91% | -0,40% |
| nov/13 | 5,60% | 5,77% | -0,18% |
| out/13 | 5,27% | 5,84% | -0,57% |
| set/13 | 4,40% | 5,86% | -1,46% |
| ago/13 | 3,85% | 6,09% | -2,24% |
| jul/13 | 5,18% | 6,27% | -1,09% |
| jun/13 | 6,31% | 6,70% | -0,39% |
| mai/13 | 6,22% | 6,50% | -0,29% |
| abr/13 | 7,30% | 6,49% | 0,80% |
| mar/13 | 8,06% | 6,59% | 1,47% |
| fev/13 | 8,29% | 6,31% | 1,98% |
| jan/13 | 7,91% | 6,15% | 1,76% |
| dez/12 | 7,82% | 5,84% | 1,98% |
| nov/12 | 6,96% | 5,53% | 1,43% |
| out/12 | 7,52% | 5,45% | 2,07% |
| set/12 | 8,07% | 5,28% | 2,78% |
| ago/12 | 7,72% | 5,24% | 2,48% |
| jul/12 | 6,67% | 5,20% | 1,48% |
| jun/12 | 5,14% | 4,92% | 0,23% |
| mai/12 | 4,26% | 4,99% | -0,73% |
| abr/12 | 3,65% | 5,10% | -1,45% |
| mar/12 | 3,23% | 5,24% | -2,01% |
| fev/12 | 3,43% | 5,85% | -2,42% |
| jan/12 | 4,53% | 6,22% | -1,69% |
| dez/11 | 5,10% | 6,50% | -1,41% |
| nov/11 | 5,95% | 6,64% | -0,69% |
| out/11 | 6,95% | 6,97% | -0,02% |
| set/11 | 7,46% | 7,31% | 0,15% |
| ago/11 | 8,00% | 7,23% | 0,78% |
| jul/11 | 8,36% | 6,87% | 1,48% |
| jun/11 | 8,65% | 6,71% | 1,94% |
| mai/11 | 9,77% | 6,55% | 3,22% |
| abr/11 | 10,60% | 6,51% | 4,09% |
| mar/11 | 10,95% | 6,30% | 4,65% |
| fev/11 | 11,30% | 6,01% | 5,29% |
| jan/11 | 11,50% | 5,99% | 5,51% |
| dez/10 | 11,32% | 5,91% | 5,41% |
| nov/10 | 10,27% | 5,63% | 4,64% |
| out/10 | 8,81% | 5,20% | 3,62% |
| set/10 | 7,77% | 4,70% | 3,07% |
| ago/10 | 6,99% | 4,49% | 2,51% |
| jul/10 | 5,79% | 4,60% | 1,19% |
| jun/10 | 5,17% | 4,84% | 0,33% |
| mai/10 | 4,18% | 5,22% | -1,04% |
| abr/10 | 2,88% | 5,26% | -2,38% |
| mar/10 | 1,94% | 5,17% | -3,22% |
| fev/10 | 0,24% | 4,83% | -4,59% |
| jan/10 | -0,67% | 4,59% | -5,26% |
| dez/09 | -1,72% | 4,31% | -6,03% |
| nov/09 | -1,59% | 4,22% | -5,81% |
| out/09 | -1,31% | 4,17% | -5,48% |
| set/09 | -0,40% | 4,34% | -4,74% |
| ago/09 | -0,71% | 4,36% | -5,07% |
| jul/09 | -0,67% | 4,50% | -5,17% |
| jun/09 | 1,52% | 4,80% | -3,28% |
| mai/09 | 3,64% | 5,20% | -1,56% |
| abr/09 | 5,38% | 5,53% | -0,15% |
| mar/09 | 6,27% | 5,61% | 0,67% |
| fev/09 | 7,86% | 5,90% | 1,96% |
| jan/09 | 8,15% | 5,84% | 2,31% |
| dez/08 | 9,81% | 5,90% | 3,90% |
| nov/08 | 11,88% | 6,39% | 5,49% |
| out/08 | 12,23% | 6,41% | 5,82% |
| set/08 | 12,31% | 6,25% | 6,06% |
| ago/08 | 13,63% | 6,17% | 7,47% |
| jul/08 | 15,12% | 6,37% | 8,76% |
| jun/08 | 13,44% | 6,06% | 7,38% |
| mai/08 | 11,53% | 5,58% | 5,95% |
| abr/08 | 9,81% | 5,04% | 4,77% |
| mar/08 | 9,10% | 4,73% | 4,37% |
| fev/08 | 8,67% | 4,61% | 4,05% |
| jan/08 | 8,38% | 4,56% | 3,82% |
| dez/07 | 7,75% | 4,46% | 3,30% |
| nov/07 | 6,23% | 4,19% | 2,04% |
| out/07 | 6,29% | 4,12% | 2,17% |
| set/07 | 5,67% | 4,15% | 1,53% |
| ago/07 | 4,63% | 4,18% | 0,46% |
| jul/07 | 4,00% | 3,74% | 0,26% |
| jun/07 | 3,89% | 3,69% | 0,20% |
| mai/07 | 4,40% | 3,18% | 1,22% |
| abr/07 | 4,75% | 3,00% | 1,75% |
| mar/07 | 4,26% | 2,96% | 1,31% |
| fev/07 | 3,67% | 3,02% | 0,65% |
| jan/07 | 3,40% | 2,99% | 0,42% |
| dez/06 | 3,83% | 3,14% | 0,69% |
| nov/06 | 3,50% | 3,02% | 0,48% |
| out/06 | 3,13% | 3,26% | -0,13% |
| set/06 | 3,28% | 3,70% | -0,42% |
| ago/06 | 2,43% | 3,84% | -1,41% |
| jul/06 | 1,39% | 3,97% | -2,58% |
| jun/06 | 0,86% | 4,03% | -3,16% |
| mai/06 | -0,33% | 4,23% | -4,56% |
| abr/06 | -0,92% | 4,63% | -5,55% |
| mar/06 | 0,36% | 5,32% | -4,96% |
| fev/06 | 1,45% | 5,51% | -4,06% |
| jan/06 | 1,74% | 5,70% | -3,96% |
| dez/05 | 1,21% | 5,69% | -4,48% |
| nov/05 | 1,96% | 6,22% | -4,25% |
| out/05 | 2,38% | 6,36% | -3,98% |
| set/05 | 2,17% | 6,04% | -3,87% |
| ago/05 | 3,43% | 6,02% | -2,58% |
| jul/05 | 5,38% | 6,57% | -1,19% |
| jun/05 | 7,12% | 7,27% | -0,15% |
| mai/05 | 9,08% | 8,05% | 1,03% |
| abr/05 | 10,74% | 8,07% | 2,67% |
| mar/05 | 11,12% | 7,54% | 3,59% |
| fev/05 | 11,43% | 7,39% | 4,05% |
| jan/05 | 11,87% | 7,41% | 4,46% |
| dez/04 | 12,41% | 7,60% | 4,81% |
| nov/04 | 12,28% | 7,24% | 5,04% |
| out/04 | 11,91% | 6,86% | 5,05% |
| set/04 | 11,90% | 6,70% | 5,20% |
| ago/04 | 12,44% | 7,18% | 5,26% |
| jul/04 | 11,51% | 6,81% | 4,70% |
| jun/04 | 9,61% | 6,06% | 3,55% |
| mai/04 | 7,04% | 5,15% | 1,89% |
| abr/04 | 5,38% | 5,26% | 0,12% |
| mar/04 | 5,08% | 5,89% | -0,81% |
| fev/04 | 5,50% | 6,69% | -1,19% |
| jan/04 | 7,17% | 7,71% | -0,54% |
| dez/03 | 8,71% | 9,30% | -0,59% |
| nov/03 | 12,09% | 11,02% | 1,08% |
| out/03 | 17,34% | 13,98% | 3,35% |
| set/03 | 21,42% | 15,14% | 6,28% |
| ago/03 | 22,88% | 15,07% | 7,80% |
| jul/03 | 25,25% | 15,43% | 9,82% |
| jun/03 | 28,23% | 16,57% | 11,66% |
| mai/03 | 31,53% | 17,24% | 14,29% |
| abr/03 | 32,97% | 16,77% | 16,20% |
| mar/03 | 32,48% | 16,57% | 15,91% |
| fev/03 | 30,60% | 15,85% | 14,76% |
| jan/03 | 27,76% | 14,47% | 13,30% |
| dez/02 | 25,31% | 12,53% | 12,78% |
| nov/02 | 21,05% | 10,93% | 10,11% |
| out/02 | 16,34% | 8,45% | 7,90% |
| set/02 | 13,32% | 7,93% | 5,39% |
| ago/02 | 11,01% | 7,46% | 3,55% |
| jul/02 | 9,99% | 7,51% | 2,48% |
| jun/02 | 9,48% | 7,66% | 1,82% |
| mai/02 | 8,88% | 7,77% | 1,11% |
| abr/02 | 8,92% | 7,98% | 0,94% |
| mar/02 | 9,40% | 7,75% | 1,65% |
| fev/02 | 9,92% | 7,51% | 2,40% |
| jan/02 | 10,10% | 7,62% | 2,48% |
| dez/01 | 10,38% | 7,67% | 2,71% |
| nov/01 | 10,84% | 7,61% | 3,23% |
| out/01 | 9,95% | 7,19% | 2,75% |
| set/01 | 9,08% | 6,46% | 2,62% |
| ago/01 | 10,01% | 6,41% | 3,60% |
| jul/01 | 11,09% | 7,05% | 4,05% |
| jun/01 | 11,19% | 7,35% | 3,85% |
| mai/01 | 11,05% | 7,04% | 4,02% |
| abr/01 | 10,44% | 6,61% | 3,83% |
| mar/01 | 9,60% | 6,44% | 3,16% |
| fev/01 | 9,15% | 6,27% | 2,88% |
| jan/01 | 9,29% | 5,92% | 3,36% |
| dez/00 | 9,95% | 5,97% | 3,98% |
| nov/00 | 11,24% | 5,99% | 5,25% |
| out/00 | 13,57% | 6,65% | 6,92% |
| set/00 | 15,06% | 7,77% | 7,29% |
| ago/00 | 15,39% | 7,86% | 7,53% |
| jul/00 | 14,46% | 7,06% | 7,40% |
| jun/00 | 14,43% | 6,51% | 7,92% |
| mai/00 | 13,87% | 6,47% | 7,41% |
| abr/00 | 13,20% | 6,77% | 6,42% |
| mar/00 | 13,74% | 6,92% | 6,82% |
| fev/00 | 16,78% | 7,86% | 8,92% |
| jan/00 | 20,58% | 8,85% | 11,72% |
| dez/99 | 20,10% | 8,94% | 11,16% |
| nov/99 | 18,50% | 8,65% | 9,85% |
| out/99 | 15,37% | 7,50% | 7,87% |
| set/99 | 13,52% | 6,25% | 7,27% |
| ago/99 | 11,81% | 5,69% | 6,12% |
| jul/99 | 9,92% | 4,57% | 5,36% |
| jun/99 | 8,07% | 3,32% | 4,75% |
| mai/99 | 8,09% | 3,14% | 4,95% |
| abr/99 | 8,55% | 3,35% | 5,20% |
| mar/99 | 7,92% | 3,02% | 4,90% |
| fev/99 | 5,14% | 2,24% | 2,90% |
| jan/99 | 1,66% | 1,65% | 0,01% |
| dez/98 | 1,78% | 1,65% | 0,13% |
| nov/98 | 2,18% | 1,76% | 0,42% |
| out/98 | 3,16% | 2,05% | 1,11% |
| set/98 | 3,45% | 2,27% | 1,19% |
| ago/98 | 4,04% | 2,55% | 1,49% |
| jul/98 | 4,30% | 3,06% | 1,24% |
| jun/98 | 4,57% | 3,41% | 1,16% |
| mai/98 | 4,95% | 3,95% | 1,00% |
| abr/98 | 5,03% | 3,85% | 1,18% |
| mar/98 | 5,61% | 4,52% | 1,09% |
| fev/98 | 6,62% | 4,69% | 1,93% |
| jan/98 | 6,89% | 4,73% | 2,15% |
| dez/97 | 7,74% | 5,22% | 2,52% |
| nov/97 | 7,63% | 5,27% | 2,36% |
| out/97 | 7,16% | 5,42% | 1,73% |
| set/97 | 6,97% | 5,50% | 1,47% |
| ago/97 | 6,56% | 5,59% | 0,97% |
| jul/97 | 6,76% | 6,08% | 0,68% |
| jun/97 | 8,10% | 7,02% | 1,08% |
| mai/97 | 8,39% | 7,71% | 0,68% |
| abr/97 | 9,84% | 8,58% | 1,26% |
| mar/97 | 9,46% | 8,99% | 0,47% |
| fev/97 | 8,65% | 8,82% | -0,17% |
| jan/97 | 9,24% | 9,39% | -0,16% |
| dez/96 | 9,20% | 9,56% | -0,37% |
| nov/96 | 9,18% | 10,75% | -1,57% |
| out/96 | 10,27% | 12,02% | -1,76% |
| set/96 | 10,63% | 13,26% | -2,63% |
| ago/96 | 9,74% | 14,21% | -4,47% |
| jul/96 | 11,84% | 14,84% | -3,00% |
| jun/96 | 12,36% | 16,26% | -3,90% |
| mai/96 | 13,97% | 17,49% | -3,52% |
| abr/96 | 12,87% | 19,17% | -6,30% |
| mar/96 | 14,87% | 20,55% | -5,67% |
| fev/96 | 15,70% | 21,99% | -6,29% |
| jan/96 | 16,17% | 21,97% | -5,80% |
| dez/95 | 15,25% | 22,41% | -7,16% |
| nov/95 | 15,39% | 22,59% | -7,20% |
| out/95 | 17,28% | 24,21% | -6,93% |
| set/95 | 18,79% | 25,69% | -6,90% |
| ago/95 | 21,73% | 26,36% | -4,63% |