Risco Brasil – EMBI+ – Série Histórica e Conceito

Risco Brasil é um indicador que mede a segurança de se investir no país, especialmente sob o ponto de vista dos investidores estrangeiros. Essa expressão é muito repetida na grande mídia e principalmente em sites especializados. Entenda nesse texto como funciona esse indicador afeta seus investimentos e os ativos nacionais.

O que é o Risco País?

O risco país é um indicador para países emergentes com a metodologia criado pelo banco americano J.P. Morgan na década de 90. E por ser voltado para países emergente que deriva seu nome original: Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+).

Este indicador avalia diariamente o desempenho de títulos públicos de países emergentes em relação aos norte-americanos. Ou seja, o valor indicado no risco-país de cada um dos emergentes representa o prêmio de risco estimado desses países em relação aos títulos considerados mais seguros do mundo.

Dessa forma, o risco país busca quantificar o risco de crédito que investidores estrangeiros estão expostos ao investirem num determinado país.

Como é calculado o Risco País?

O cálculo do risco país é baseado em três tipos de instrumentos de dívidas: bradies, eurobônus e empréstimos externos de entidades soberanas. Esses instrumentos possuem origem em diversos países. Para serem considerados no cálculo devem cumprir alguns requisitos específicos de liquidez e maturidade. Além disso, não podem possuir rating superior a BBB+ ou Baa1.

Para saber mais detalhes sobre o cálculo, clique aqui para acessar a série de perguntas mais frequentes sobre risco país elaborado pelo Banco Central.

Risco Brasil ou Risco País?

A metodologia do J.P. Morgan é aplicada para 19 país, dentre eles o Brasil. Dessa forma, o risco país aplicado a nossa nação é conhecido como Risco Brasil (EMBI+ Br). Esse cálculo é baseado em títulos da dívida externa brasileira em relação a títulos de prazo equivalente emitidos pelo tesouro dos EUA.

Além de risco país, você também encontrará outras formas de se referir ao indicador, como: risco soberano, spread soberano e “EMBI+”.

Finalidade do Risco País

O Risco País indica ao investidor o grau de estabilidade econômica de um país emergente e traduz esse risco num valor. Esse valor teórico reflete o bônus esperado nos títulos públicos decorrentes do risco adicional de um determinado país em relação aos Estados Unidos.

O valor do risco país é expresso em pontos base. Dessa forma, se o Risco Brasil for de 327 pontos base, isso significa que o mercado espera um retorno adicional de 3,27% a.a pelos títulos brasileiros em relação aos do tesouro americano.

Dessa forma, quanto menor o valor do risco país de uma nação, menor o risco de crédito e por consequência menor a taxa de juros paga em novas emissões.

Como o Risco Brasil afeta seus investimentos

Pra falar a verdade, o Risco Brasil em si não afeta seus investimentos. Ele é na verdade um termômetro que nos permite avaliar objetivamente o quão estável está o ambiente interno. Especialmente quando falamos de risco de crédito!

Dessa forma, pode-se visualizar de maneira objetiva a estabilidade econômica do país para tomada de decisão em investimentos e desinvestimentos.

Por exemplo, esperamos que o Risco Brasil tenha forte correlação com o dólar. Além disso, uma trajetória de alta no risco Brasil indica também possível alta nos juros da economia, o que pode elevar a atratividade da renda fixa e consequentemente reduzir da variável.

Por outro lado, também pode ser um indicador que ajuda a confirmar uma tendência de redução de instabilidade nacional, situação que pode permitir ao investidor antecipar uma decisão de investimento em ativos descontados em bolsa.

Sendo assim, considere que o sucesso ou insucesso de algum investimento não ocorre porque o Risco Brasil aumenta ou diminuiu. Na verdade, essa variação do indicador é apenas uma representação do que ocorre no mercado e pode auxiliar o investidor na sua tomada de decisão.

Risco Brasil – Série Histórica e Gráficos

A seguir os gráficos e a série histórica do Risco Brasil desde 1994. Considerou-se o risco definido para o último dia de cada um dos meses apresentados.

Mês	Risco Brasil
jun/24	231
mai/24	213
abr/24	210
mar/24	210
fev/24	208
jan/24	230
dez/23	195
nov/23	189
out/23	201
set/23	201
ago/23	209
jul/23	199
jun/23	230
mai/23	249
abr/23	260
mar/23	253
fev/23	248
jan/23	258
dez/22	256
nov/22	251
out/22	255
set/22	288
ago/22	285
jul/22	305
jun/22	364
mai/22	300
abr/22	306
mar/22	294
fev/22	338
jan/22	334
dez/21	326
nov/21	366
set/21	327
ago/21	304
jun/21	275
mai/21	262
abr/21	277
mar/21	290
dez/20	260
nov/20	275
set/20	343
ago/20	319
jul/20	334
jun/20	380
abr/20	422
mar/20	389
jan/20	225
dez/19	214
out/19	240
set/19	247
jul/19	212
mai/19	274
abr/19	252
fev/19	235
jan/19	238
dez/18	276
nov/18	270
out/18	260
ago/18	345
jul/18	267
mai/18	307
abr/18	250
fev/18	236
jan/18	227
nov/17	241
out/17	243
ago/17	272
jul/17	268
jun/17	289
mai/17	284
mar/17	270
fev/17	286
jan/17	289
nov/16	337
out/16	313
set/16	319
ago/16	309
jun/16	350
mai/16	404
mar/16	409
fev/16	502
dez/15	523
nov/15	432
set/15	442
ago/15	340
jul/15	315
jun/15	304
abr/15	295
mar/15	322
dez/14	259
out/14	233
set/14	239
jul/14	212
jun/14	208
abr/14	211
mar/14	228
fev/14	245
jan/14	272
dez/13	224
out/13	220
set/13	236
jul/13	235
mai/13	206
abr/13	171
fev/13	178
jan/13	155
dez/12	142
nov/12	153
out/12	158
ago/12	181
jul/12	183
mai/12	244
abr/12	188
fev/12	196
jan/12	224
nov/11	228
out/11	222
set/11	275
ago/11	194
jun/11	148
mai/11	175
mar/11	173
fev/11	177
jan/11	179
dez/10	189
nov/10	198
set/10	206
ago/10	233
jun/10	248
mai/10	235
abr/10	196
mar/10	185
dez/09	192
nov/09	231
set/09	234
ago/09	271
jul/09	265
jun/09	284
abr/09	355
mar/09	425
dez/08	428
out/08	449
set/08	331
jul/08	226
jun/08	228
abr/08	218
mar/08	284
fev/08	265
jan/08	255
dez/07	221
nov/07	213
out/07	167
ago/07	195
jul/07	208
mai/07	145
abr/07	156
fev/07	195
jan/07	190
nov/06	223
out/06	223
ago/06	223
jul/06	223
jun/06	254
mai/06	273
mar/06	235
fev/06	221
jan/06	266
dez/05	311
nov/05	340
out/05	357
set/05	345
ago/05	413
jun/05	414
mai/05	420
mar/05	458
fev/05	393
jan/05	418
dez/04	382
nov/04	414
set/04	469
ago/04	521
jun/04	650
mai/04	698
abr/04	663
mar/04	559
dez/03	463
out/03	603
set/03	698
jul/03	801
jun/03	801
abr/03	821
mar/03	1.045
fev/03	1.205
jan/03	1.323
dez/02	1.445
out/02	1.741
set/02	2.397
jul/02	2.307
mai/02	976
abr/02	857
fev/02	786
jan/02	965
dez/01	870
nov/01	978
out/01	1.179
ago/01	952
jul/01	972
mai/01	857
abr/01	821
fev/01	753
jan/01	677
nov/00	829
out/00	758
ago/00	672
jul/00	712
jun/00	722
mai/00	792
mar/00	679
fev/00	688
jan/00	758
dez/99	636
nov/99	806
set/99	984
ago/99	1.124
jun/99	957
abr/99	873
mar/99	1.041
dez/98	1.231
nov/98	975
set/98	1.326
ago/98	1.421
jul/98	608
jun/98	663
abr/98	467
mar/98	443
dez/97	521
out/97	677
set/97	360
jul/97	375
jun/97	392
abr/97	457
mar/97	469
fev/97	419
jan/97	437
dez/96	523
out/96	594
set/96	533
jul/96	681
mai/96	748
abr/96	763
fev/96	863
jan/96	760
nov/95	1.020
out/95	1.021
ago/95	1.081
jul/95	1.109
jun/95	1.106
mai/95	1.060
mar/95	1.441
fev/95	1.214
jan/95	1.057
nov/94	817
out/94	852
set/94	739
ago/94	813
jun/94	1.183
mai/94	1.079